自相继进入中国大陆市场以来，百事公司与可口可乐这对国际食品巨头，便在中国市场展开了多年的贴身较量。

日前，这对“国际双雄”先后发布2026年第三季度成绩单，并释放出截然不同的增长信号。梳理财报不难发现，今年三季度，两位巨头最好卖的不仅仅是汽水。

看业绩

可口可乐2615亿元，百事4593亿元

首先，我们来看下两位巨头在三季度整体的业绩表现。

10月27日，可口可乐公司发布2026年第三季度财报。报告期内，公司实现净营收133.80亿美元（约合人民币891.99亿元），同比增长7%；有机营收同比增长7%；归属于公司股东的净利润为40.09亿美元（约合人民币267.26亿元），同比增长8%。结合今年上半年258.52亿美元的业绩可得，可口可乐前三季度总营收392.32亿美元（约合人民币2615.79亿元）。

再来看坐拥百事可乐、桂格麦片、乐事薯片、五谷磨坊、百草味等诸多品牌的百事公司。其三季度净营收252.74亿美元，同比增长5.6%；营业利润42.60亿美元，同比增长19%；归属于母公司的净利润30.48亿美元，同比增长约17.1%。结合今年上半年436.21亿美元的业绩可得，百事公司前三季度总营收688.95亿美元（约合人民币4593.57亿元）。

整体来看，两大巨头体量差距明显，但三季度都保持着不错的增长。

看品类

可口无糖可乐领跑，百事咸味零食表现亮眼

分品类来看，可口可乐碳酸饮料依旧扛鼎品类增长。

财报中提到，含气饮料整体销量增长5%，其中可口可乐主品牌增长5%，无糖可口可乐增长16%；包装水销量增长8%，成为非汽水板块最大亮点；此外，运动饮料则下降3%。

与可口可乐聚焦饮品不同，百事是“饮料+休闲零食”双轮结构，但第三季度两大板块表现分化。饮料端，北美饮料板块（含百事可乐、激浪、七喜、美年达、纯果乐等）净营收77.06亿美元，有机营收增长3%，增长主要由2025年完成的并购贡献。

零食端，板块差异极为剧烈。亚太食品（含乐事、桂格在华业务）净营收12.29亿美元，有机营收暴涨25%，为全集团最快。

看中国区域

可口可乐和芬达表现突出，百事休闲食品稳步增长

放眼全球区域市场，亚太市场是双雄共同的“增长优等生”。

可口可乐亚太市场单箱销量增长6%，有机营收增长6%，受区域销售结构及平价策略影响，定价及销售结构因素拖累营收2个百分点。拉丁美洲、欧洲中东非洲和北美市场销量分别增长6%、5%和持平。得注意的是，中国被公司明确列为第三季度全球销量增长的主要推动市场之一。

可口可乐公司首席执行官柏瑞凯在财报电话会上表示，中国消费环境依然偏弱，消费者支出较为谨慎，但公司在中国市场继续取得较强的销量增长，可口可乐主品牌和芬达表现突出；同时，可口可乐正在中国推进数字化能力建设，拓展新的消费场景。相关措施带动了即时消费包装，并推动电商和新兴渠道实现显著增长。

百事这边，包括中国在内的亚太食品业务同样表现亮眼。财报披露，百事在中国的休闲食品业务实现有机收入增长，咸味零食市场份额保持稳定或有所提升。

看动作：

可口在华重金建厂，百事加速本土化创新

除了财报数字，2026年双雄在华的实际动作，更能看出对中国市场的决心。

今年以来，可口可乐接连斥资建厂，供应链向大湾区、长三角、西部延伸。4月，珠海可口可乐金湾新厂正式启用，强化华南供应链；5月，太古可口可乐昆山工厂（总投资20亿元）与广州大湾区智能绿色生产基地相继开业，两座基地合计总投资32.5亿元。

百事则从品牌体验、新品开发、品牌焕新多线发力。4月，全国首家乐事土豆餐厅落地，以沉浸式体验店形式升级品牌触点；6月，集团首款气泡电解质水维动力正式上市，直接切入国内爆品赛道；9月，乐事更换品牌标识与包装，强化整薯概念，回应消费者对真材实料的诉求。